16年10月开始，央行货币政策逐渐收紧，金tuZb去杠杆开启，其主要方nu2H可以总结如下：1）控制基础货币，即公开市场BW7K放“削峰填谷”，保持fY0n动性稳定；2）抬高负债成本，主要通过缩短放IqTH，拉长负债端久期，同9Kv5上调逆回购利率，缩窄WaMC差，倒逼负债端去杠杆oAau3）正式确立宏观审慎考核（MPA）框架，对银行的信贷扩张、资本充1wHB率、流动性等方面进行dyB6制，本质上是规范银行x6Dr产的扩张速度，限制大Pka7对中小行以及影子银行VcMA资金支持，从源头上拆Nt3K套利链条，压缩金融杠Puat。

在此背景6qMN，穿越“0Ady流层”，BfH9局“业绩pzRR”，将是K5yC年的基调eUwW在投资节QZJG上，上半qkOT防守反击OkA4下半年积bkty进取loa6